在中国持续增持美债的同时，日本则连续两个月减持美债。报道称，近期，由于担心美联储结束量化宽松，各路资金纷纷撤离美债市场，全球央行争相抛售美债。

　　中国持有美债首次突破1.3万亿

　　中国5月份增持252亿美元美国国债，使得中国持有美债总额自美方有统计数据以来首次突破1.3万亿美元，创下历史之最。

　　据中新网报道，美国财政部16日公布的最新统计数据显示，2013年5月，中国持有美债首次达到创纪录的1.3159万亿美元，仍然为美国最大的债权国，这一数据较4月修正后的1.2907万亿美元增持了252亿美元。4月修正前的数据为1.2649万亿美元。

　　从2012年5月到2013年5月这一年的时间看，中国持有美国国债总体呈现“增多减少”的趋势，其中减持只有4次，其余全部为增持，特别是从今年2月以来已连续4个月增持美国国债。

　　从数据看，2013年5月与2012年5月相比，中国持有美国国债同比增加了1519亿美元。而根据美国财政部上月公布的修正后的数据，与2011年相比，中国2012年全年增持685亿美元美债。

　　在中国持续增持美债的同时，作为美国第二大债权国的日本则连续两个月减持美债，5月份日本持有的美债由4月的1.1127万亿美元降至1.1110万亿美元，与中国相差2049亿美元。4月份日本也曾减持了16亿美元美债。不过，该国持有美债总量仍连续13个月居于1.1万亿关口之上。

　　对于增持美国国债的问题，一些中国专家分析认为，考虑到目前世界经济的整体状况以及美国无可匹敌的国家实力，美国国债仍是国际债券市场的主导性投资产品。仅从安全性角度考虑，投资美债依旧要优于其他国家的债券。此外，美国经济日趋复苏，也为美元走强提供了支撑。

　　中国官方也一再强调，作为全球最大的国债市场，美债市场对中国来说是一个重要市场，不论增持还是减持都是正常投资操作，中国会根据市场上的各种变动进行动态优化和调整操作，外界不必进行政治化解读。

　　据第一财经日报报道，市场分析人士普遍认为，中国购买美债的根本目的是保证其外汇资产的流动性和安全性，长期来看，中国对美债的购买行为主要取决于中国未来外汇储备规模的积累，与国债的收益无直接关系。

　　在过去的两个月，美国10年期国债收益率已从5月初的1.63% 一度飙升至7月5日最高的2.72%上方。截至昨日记者发稿时，美国10年期国债收益率为2.53%。值得注意的是，从历史数据来看，当前美国中长期国债的收益率仍处于历史最低水平。随着美国经济的温和复苏，美联储退出非常规的债券购买计划不可避免，美债收益率也或将在未来几年中回归到4%～5%的正常水平。

　　美债考验中国“庞氏”融资

　　可以说，中国某种程度已经开始出现明斯基时刻的“庞氏”特征。

　　据证券时报网报道，经过四年的结构调整，美国经济复苏趋势逐步在加强。我们认为，美国这轮复苏进程虽然缓慢了些，但应该有的基本上都出来了。企业部门生产率一直改善明显，同时有效控制了劳工等成本，所以盈利和现金流都比较理想；私人部门和金融部门的去杠杆也取得显著效果，特别是随着股市上涨和地产的复苏，家庭部门的资产负债表改善加速，财富效应和资产型储蓄的上升可能持续地提振消费。

　　与美复苏加快对应成立的几个概念：债务收敛、全球整体美元流动性呈回落态势、银行开始信贷扩张、美联储停止扩表甚至开始缩表，因此，公债收益率将会上升、上升的速率将快于通胀（真实利率上升）、经济不惧利息的上升，因为收入跑得比利息快。故黄金衰落。