上市企业营收增长往往会直观的反映在一些报表数据上，而这些数据上扬的态势也能从侧面昭示企业近期的活动方向，乃至于揣摩出一个阶段的发展态势。10-11月，各大家用电器上市公司纷纷公布了其Q3季度报表。在关键数据——销售和管理费用一览，可以发现，这些家用电器企业都走出了上升曲线，应和着三季报飘红的整体大趋势。

其实，早在几个月前的各大上市公司的半年报中，就已经有不止一家的证券分析人士预言到家用电器之于三季报可能拥有的靓丽景象：从行业主导品牌来看，诸如格力电器、美的集团和青岛海尔等都有不同幅度的营收增幅。透过局部看整体，依然如此。今年上半年，家电板块上市公司共实现营业收入3062亿元，同比增长17%，归属于上市公司股东净利润146亿元，同比增长30%。家电行业收入、盈利水平较去年同期均有明显改善。而半年报中，当时的销售和管理费用支出上，就已经与营收增幅形成正比。

2013年度三季度上市家电企业销售费用

在上半年的良好态势下，很多时候，家用电器企业的市场推进政策、管理支出方向都会在三季报得到延续。与此同时，伴随着三空调行业素来的旺季时节，气温上升，部分地区甚至再现断货行情。这也让半年报的上升通道得以延续，多项数据保持了一个增长的惯性。从表一可以看到，除了美菱电器在第三季度的销售费用略微下滑了近0.5个百分点外，其他企业无论是前三季度还是仅仅在第三季度的7、8、9三个月内，其销售费用都出现了小幅增长。

我们惯常所理解的销售费用构成一般包含属于销售部门发生的费用都计入到销售费用。其实并没有特别严格的限制，可以宽泛的囊括：包装费、运输费、广告费、保险费、展览费、租赁费、销售服务费、销售部门人员工资、职工福利费、差旅费等等。

销售费用的高涨，除了直观反映前阶段公司在销售层面投入支出增大外，也表明其在推广层面的活跃度，报广、展台的布置、销售团队的组建、产品的物流，无一不是与销售挂钩，花得钱越多，越说明该企业在市场上采取的销售策略更偏向于主动出击，而这，和家电市场转暖、企业净利趋好紧密联系在了一起。

通过表一，我们还能注意到，销售费用中增长幅度最为明显是格力电器，仅仅在第三季度，就同比2012年同期上涨了26.5%，而观其前三季度销售总额，也以148.25亿元居家电行业之首。其给出的解释是，销售增长对应的销售费用增长以及加大市场销售力度所致。其实，这也可以被视作为其他几家上市家电企业销售费用增长的共性解释。

不过，探究一下销售增长的源头，则主要得益于空调增长，在家电市场面，空调已经充当起增长引擎的身份。仍以格力为例，其半年报就显示空调业务的毛利率达29.54%，增长5.40%，内销33.48%，增长6.33%，这些都是其主营业务中最高的。而另一白电巨头青岛海尔在今年第三季，空调业务收入同比增长38.2%，相较之下洗衣机收入同比增长18.7%，冰箱收入同比增长3.5%，则明显拉动效应低于空调。

由于空调占据业务销售份额比例大，倾注的相关费用高企，这也就不难解释，为何美的、青岛海尔在相关费用上开支也最为庞大，能位列前三。

即便是冰洗类家电上市企业，其销售增长虽然没有空调拉动，且家电行业中冰箱市场从大盘式增长转变为侵蚀性增长，但考虑到节能补贴等政策利好、年底家电下乡政策的末班车效应、住宅销量回暖、下半年基数较低等因素，下半年家电行业需求回暖几成定局，与此同时业内产业转型升级趋势明显，也促使这些家电企业采取积极的市场推进策略，加大销售力度，进而带动着包括空调在内，冰箱、冰柜、洗衣机等产品的市场份额提升。

2013年度三季度上市家电企业管理费用

说完了销售费用，再看管理费用，其显示出的共同点依旧明显。如表二中显示，即便如奥马电器这样以出口为主的冰箱上市企业，其管理费用较上年都同期增加1.04亿元，增长幅度61.99%，更遑论其他内销规模更大的企业，其管理费用增长的主要原因也多是由于本期内工资、折旧、租赁费、房产税、废旧家电处理基金增加所致。当然，从第三季度来看，这也是家电行业走出低谷，旺季爆发下营业收入整体增长中的一种必然。

不过，和销售收入增长所反映带来的积极影响不同，管理费用持续增长的态势，虽然也显示着这些家电企业在Q3季度管理活动上的主动性，但其带给上市企业更多的是一种日后管理思路上的变化。对于中小家电企业而言，过高的管理费用意味着前期在管理层面成本消耗过多，一定程度上会影响到企业的净利润和盈利水平。所以许多上市家电企业面对高涨的管理费用，多数选择采取降成本提效率的做法保持收支平衡。

据了解，其中四川长虹就提出了围绕着HR总费用控制、创新用工模式、示范工厂推广的三个方面开展人效提升工作。合肥三洋则通过技改，招标、采购的精细化管理，实现降本3000多万，超额完成年初制定的降本计划。诸如此类，不胜枚举。

无论是销售费用还是管理费用的增长，都从侧面昭显出第三季度时期家电企业依旧在延续着上半年以来良好的回升势头，在政策退出后，市场竞争愈发激烈的背景下，产业升级的冲锋号也愈发嘹亮，未来四季度业内人士预计整体家电市场将保持这种缓速增长的态势，尤其白电领域只的持续关注，不过，也许对于销售和管理费用而言，数值依旧会增大，只是增速会有所放缓。