纺织和服饰行业

　　研究机构：国信证券 分析师：方军平 撰写日期：2011-04-18

　　行业景气度高位有所回落。1-3月纺织业工业增加值同比增长7.4%,环比连续6个月回落,增速创近5年之次低(略高于2009年3月)。 1-3月纺织品服装出口额同比增长23.9%,环比提高10个点,3月单月同比增长50%,考虑2月订单于3月交货因素3月高增长符合预期,维持全年出口增长13%判断。 社会消费品零售总额中服装1-3月同比增长22.3%,环比提高0.1个点,增速高于全社会零售总额增速6个点,内销持续景气。 本周棉花现货328下跌281元至29311元/吨。

　　日本大地震对纺织服装行业影响中性偏正面:日本市场占中国纺织品服装出口市场10.8%,近几年增速为低个位数增长,日本地震对2011年我国纺织品服装出口额影响低于0.6%,随着后续重建将拉动纺织服装需求增速上移。需求减少预期将抑制棉花价继续走高,品牌服装成本压力将一定缓解。 市场表现:过去一周纺织服装成份算数平均涨幅0.61%,过去一月上涨3.85%,同期A股成份算数平均涨幅分别为0.16%和0.83%。过去一周涨幅靠前为华升股份、金飞达、st欣龙、七匹狼、维科精华。(参见附表)。 过去一周重要新闻包括:劲霸计划三年内上市,山东舒郎披露申报稿,江苏鹿港首发通过。 本周重要事项:美尔雅、金鹰股份、雅戈尔、美欣达、联发股份、富安娜、希努尔、伟星股份、红豆股份、际华集团披露年报,24家公司披露一季报(参见附表)。 本周配置建议:选择订货会已开完,业绩锁定性和一季报比较好的公司,如七匹狼、报喜鸟、梦洁家纺、探路者、希努尔。