上周市场走得很纠结，多空争夺激烈。全周上证综指振荡下跌1.29%，其中上周二（4月19日）一天下跌1.91%（约60点）。行业方面涨跌互现，其中轻工制造涨幅最高，为3.05%，餐饮旅游涨幅也超过2%，其他行业如黑色金属、家用电器、医药生物、综合等涨幅也都超过1%；表现最差的行业为金融服务，全周下跌3.61%。表现相对较差的行业是信息设备、房地产、化工、交运设备等行业，周跌幅均超过1%。受此影响，金融服务行业占比较重的一些大盘指基结束了几周以来的盘升态势，纷纷出现在周净值跌幅榜前列。

医药大消费开始反弹

　　在大盘受权重股拖累的情况下，前期一些调整时间较长、幅度相对较大的行业如医药、大消费近期开始反弹，上周净值涨幅居首的汇添富医药保健基金就得益于此。

　　受基金契约的限制，该基金重点只能投资于医药行业，所以前十大重仓股均为医药或医疗股。一季报显示，人福医药、东阿阿胶(000423,股吧)等上周逆市上涨的个股都为该基金的重仓股。不过，医药股表现分化也较明显，像汇添富医药保健基金第一大重仓股华兰生物(002007,股吧)仍未止跌。另一只医药基金易方达医疗保健基金重仓的医药股上周表现也不算太出彩。

　　从周净值上涨基金的投向看，一些重配中盘股票的基金表现相对较好，它们的重仓股已经有一段时间没有表现过，最近开始有所走稳甚至活跃。而一些重配金融、地产的基金则出现较大调整。国投瑞银金融地产基金由于重配的两大品种为金融、地产，所以上周净值跌幅居首，华宝180价值ETF的标的中也有不少金融股，博时主题(160505,基金吧)行业一季度前十大重仓股中有两只大盘银行股以及万科A，所以其进入周净值跌幅榜前列也在意料之中。

　　在周净值跌幅榜中出现了两只中小盘基金——光大保德信中小盘和汇丰晋信中小盘，根据一季度末的持仓看，两者分别受累于重仓的科技股以及化工股。

进入调仓周期方向未明

　　虽然多家基金公司在一季报中仍表示继续看好周期股、低估值蓝筹股的行情，但从上周的情况看，“二八”格局已经不是那么明显，特别是一些前期涨幅较大的周期类股票纷纷开始调整，让人感觉市场风格有转变迹象。因此，对短线投资者而言，在基金选择上也应考虑市场风格的变化，以保住胜利果实。

有业内人士表示，4月下旬是一季度开局经济数据披露完毕、2010年年报与2011年一季报披露进入尾声的时期，这是传统意义上市场调整配置方向和配置结构的调仓周期。目前指数振荡幅度加大、个股大范围起伏不定正是市场调整配置方向的具体表现。但从目前看，还很难判断“风向”。

　　光大保德信基金认为，对市场仍可谨慎乐观，可重点关注那些估值较低、盈利增长较为确定的板块。但如果市场预期会出现经济增速过快下滑、CPI过快下降的情况，则市场的压力就会增大，那么诸如交通运输、医药生物、食品饮料、商业贸易等具有防御功能的板块也应受到关注。

　　长信基金在一季报中则表示，二季度长信基金将逐渐减持前期涨幅较大的周期性行业，而主要对低估值高弹性行业做中长期布局。具体而言，主要看好消费品、节能环保、高端装备制造、新一代信息技术等行业。

　　近一周净值增长较快的基金

　　基金名称 收益率（% ）

　　汇添富医药保健 1.83

　　天治趋势精选 1.60

　　广发聚瑞 1.52

　　嘉实优势企业 1.04

　　易方达科汇 1.04

　　金元比联消费主题 0.98

　　近一周净值增长相对落后的基金

　　基金名称 收益率（% ）

　　国投瑞银金融地产 -3.27

　　华宝180 价值ETF -2.64

　　华宝180 价值ETF 联接 -2.54

　　光大保德信中小盘 -2.48

　　易方达上证 50 -2.46

　　海富通上证周期 ETF -2.38

　　华安核心-2.37

　　博时主题行业 -2.36

　　汇丰晋信中小盘 -2.36

　　银河沪深300 价值 -2.35