公司是我国最大的轮胎模具生产企业。凭借模具加工设备制造的丰富经验,在模具研发、生产方面占据优势,批量供货多家国际轮胎业巨头。 投资要点: 基本情况:公司是全球领先的汽车子午线轮胎模具生产企业。主营业务为汽车子午轮胎模具及轮胎制造设备的生产、销售及相关技术的开发。此次发行前公司总股本为15000 万股,拟发行股份5000 万股,拟发行股份占发行后总股本比例为25%。 需求分析: (1)子午线轮胎取代斜交胎是必然趋势。与发达国家高达90%以上的子午化率相比,我国轮胎子午化率水平较低。 (2)轮胎工业制造能力向中国转移带动模具市场高成长。 (3)轮胎存量需求和更新需求为行业发展提供了巨大空间。 行业地位: 公司是我国最大的轮胎模具生产企业。2009 年公司子母线轮胎模具的市占率达到26.58%,2010 年公司轮胎模具的销售收入比行业第二名高出44%。 竞争优势: 公司拥有模具加工设备制造的丰富经验;具备强大的技术研发和创新能力;凭借模具生产设备的研发生产能力,公司固定资产总额仅为其他企业的 1/3,大大摊薄了模具产品的单位成本;公司已经成功面向固特异、普利司通和米其林等国际轮胎业巨头供应模具,是固特异全球最大的轮胎模具外部供应商。 募集资金项目: 公司拟募集资金7.17 亿元投入精密子午线轮胎模具项目、高档精密锻铸中心、巨型子午线轮胎硫化机、轮胎模具工程研究开发中心四个项目,进行上下游产业链的延伸。项目达产后可实现年营业收入11.3 亿元,税后利润2.2 亿元。 盈利预测与投资建议: 预计公司2011-2013 年EPS 分别为1.24 元、1.65 元和2.26 元。基于2011 年预测业绩和20-23 倍首发PE,建议询价区间(24.8,28.5)元;基于2011 年预测业绩和25 倍PE,上市合理价格30.9 元,上下浮动10%,上市首日定价区间(27.8,34)元。 |
Copyright © 2001-2024, xiaoshou.cn销售网