《经济信息联播》栏目，继续我们财经频道的特别节目聚焦“钱流”。中小企业融资难，已经成为普遍的共识。企业缺钱，那么按照一般的推测，在各种 各样的融资洽谈会上，会有很多小企业非常积极地参加，来寻找与资本提供方的对接机会，为融资而努力。可是，正在天津举行的第五届中国企业国际融资洽谈会 上，记者却发现了一个奇怪的现象，来参会的小企业很少，这是为什么呢？来看记者发自天津的报道。

　　在这次融洽会上，会议组织方特意设立了资本对接区和八分钟约谈的小房间，以方便融资方和投资方沟通和对接。他们甚至还为每一家参会的企业安排了具体的机构来访时间。可是效果却不尽如人意。

　　参展企业说：这是安排的时间，有的来了，有的没来。

　　在资本对接区，记者看到，企业一方显得非常冷清，除了前两排的展位之外，其余的展位都没有人。而在这个展区，各家企业的展位中，大约有一半也都是空空如也。这样的状况，让一些参会的投资机构颇为失望。

　　参展投资机构：(发牢骚，有意见)

　　参展投资机构：(发牢骚，有意见)

　　一个这么大规模的融资洽谈会，怎么会出现这样的景象？难道真的像现场的一些机构说的，企业也许不缺钱吗？记者转了一圈发现，来到这里的企业，实 际上很少有真正的小企业，绝大多数都有着非常大的资金量需求，大都在几千万以上。像这家企业开口500万到1000万，已经算很少的了。

　　参展企业说：我们要5000万。

　　参展企业说：我们要5600万。

　　参展企业说：我们要开100家店，每家1000万，总共需要10个亿。

　　聚焦“钱流”

　　(新)资本方“傍大款” 中小企业融资难

　　《经济信息联播》栏目报道：会场上如此多的企业开口就要融资几千万，但似乎只有这样的企业才有和投资机构对话的资格，这就把那些只想贷款十万百 万的小企业拒之门外。这种贷款“歧视”现象在各种金融机构中都普遍存在。特别是银行，他们愿意信贷“批发”，而不愿意“零售”，因为“零售”放贷的平均成 本要比“批发”高很多。因此，银行只乐意“傍大款”。

　　参会投资机构：现在银行资金规模很紧，对银行来说主要是支持一些大的客户，确保一些大的客户，中小企业这一块，目前从宏观调控角度来说，等于说银行的整个资金链都很紧。中小企业更紧，本来中小融资就困难，中小企业的资金目前是相当的紧张。

　　据调查，中小企业因无法落实担保而被拒贷的比例也很高。目前面向中小企业的信用担保业发展滞后，为中小企业提供担保的专门机构少，银行常常因中小企业贷款监控成本高、风险大而不愿意放款。中小企业贷款的不良记录影响了银行的积极性。

　　参会投资机构：是在制度上和融资环境上，小企业一般资本积累弱，抗风险弱，担保不能解决，而银行不能放弃担保，这个问题比较大。

　　当然，中小企业自身融资能力不强也是造成融资难的重要原因。大多中小企业经营规模偏小，很难达到直接上市发行股票和债券的要求，管理基础薄弱， 普遍缺乏良好的公司治理机制，资信度不高，财务制度不健全，透明度比较低，基础未做好就盲目扩张。这些“缺点”更增加了企业融资的难度。

　　参会投资机构：中小企业规模小，经营时间多，无担保，等等。有人借钱，当然更愿意借能够偿还的人……例子。有时企业会高估自己的可能，因为之前中国资本市场活，能上市就成为亿万富翁。我们提醒企业要看好自己的价值。

　　从我国的角度来说，相比西方国家而言，我国的中小企业融资渠道和方式显得很传统和狭窄，缺乏必要的创新，而大多西方国家都为本国的中小企业建立了专门的融资渠道。

　　参会投资机构：在美国，政府有举措，有私营的融资平台，融资渠道多元化。私募等基金形式，帮助中小企业解决问题。

　　聚焦“钱流” 古籍善本收藏

　　资本涌入古籍善本 行情专家看不懂

　　《经济信息联播》栏目报道：欢迎继续收看财经频道聚焦钱流的特别报道，也欢迎广大观众登陆新浪微博，与我们进行交流。了解民间资金走向，有一个 不能错过的渠道就是各大拍卖行的拍卖会，我这里有两家拍卖公司的春拍业绩，在6月7日落槌的北京保利2011春拍，总成交额61.3亿元，再度刷新了十几 天前刚刚由嘉德春拍创造的53.23亿元的中国艺术品拍卖单季成交纪录。6月8日结束的北京匡时春拍中，2562件拍品成交率为85.62%，总成额突破 20亿元，相较去年秋拍的15.6亿元上涨28.2%，比去年春拍10.85亿元上涨84%，创历年最高单季成交纪录。可以看出来，这些狂热的数字背后， 是大量民间资本的涌入的结果，这些民间资本密切关注着艺术品的各个种类，连过去少有人问津的古籍善本也成了抢手货。接下来我们就带大家到一个拍卖会现场去 看一看。

　　这里是北京泰和嘉成拍卖公司的一场古籍善本的专场拍卖，马上要拍卖的是一本近代谢无量的手写诗册，业内人士告诉记者，这件拍品在古籍善本中也就是属于中等档次的藏品，即使如此，仍然引起众多买家哄抢。

只选贵的不选对的  新买家钱多见识少

　　《经济信息联播》栏目报道：我们知道古籍善本的价值体现在史料的珍贵性以及版本的稀缺性，然而在拍卖市场上记者发现一个奇怪的现象，目前升值最 快的是一些装帧漂亮、品相完美、颜色丰富的书籍，而一些史料以及文化价值较高的碑帖、写本、抄本等等这些方面书籍反而升值不高。这种现象出现的原因就是新 买家不专业，盲目涌入。继续来看报道。

　　鲁东辰先生是北京一家IT公司的老总，2006年，他想把自己手里的资金进行投资，当看到一期电视节目讲到古籍善本处于价值洼地的时候，他毅然 将全部的积蓄投入到古籍善本的收藏中。可是事实上，他当时对古籍善本一窍不通。在之后的时间里鲁先生穿梭于各个拍卖公司的拍卖会，一开始购买的都是如红蓝 印、套印这些装帧精美的书籍。随着了解的深入，鲁先生的兴趣逐渐转向了写本和抄本，在这个过程中他也发现，拍卖场的新面孔越来越多，购买的方向和他刚入行 时一样。

　　投资者鲁东辰说：你像我们大约拍了四五年了，一开始买白棉纸，也慢慢逐渐买一些版本东西，内容的东西，你看现在白面纸为什么还这么高，现在这两年(红蓝印)，去年版画也起来了，为什么，就是还有很多新的买家进来，他们也是拣最容易的，比较容易懂的，

　　鲁先生看到的现象得到了拍卖公司的印证。

　　投资者鲁东辰说：现在大概是这样，新入场的人，主要是对套印，还有红蓝印，还有一些那个明代的白棉纸，还有一些明清的精刻本这些比较感兴趣，就 是在古籍上，已经算是价格比较高了基本上接近三四十万了，就是起拍价大概是这样，就是这些藏家呢，怎么讲，觉得这个是就是画面比较精美，所以他们这些游资 投资这个的就比较多，

　　专家认为，资金的炒作已经吹大了这些品类藏品价格的泡沫，随着认识的加深，这些泡沫极易破裂，因此，建议大家关注文化收藏更为丰富的藏品。特别 你像宋元版像好的一些碑帖，那文化品味相当高，再一个就是稿本，抄本，(批校本)好的碑帖，稀见的碑帖，我觉得还有很大的空间，现在这些题目还没有被人充 分的认识。

　　聚焦“钱流” 

　　专业报告：资金持续流出股市  

　　《经济信息联播》栏目报道：看过了企业融资的严峻状况和收藏市场的上升态势，我们再来说说资本市场，从4月中旬开始至今，股市一直持续下跌，有 很多分析都是从行业的或公司的角度来看待股市的表现，我们今天尝试从资金，也就是钱流的角度来看一看，因为一定盈利水平的上市公司，股价有时高有时低，这 当中市场资金是否充裕，有很重要的作用，现在就来看专业机构的分析。

　　兴业证券最新的资金研究报告认为，本周资金价格明显上升。银行间市场拆解利率大幅上升，票据贴现利率升幅明显，国债和央票收益率上升且收益率曲线平坦化趋势延续。本 周资金价格的上升，可能与补缴法定存款准备金等有关。实际上，每年的5、6 月份由于财政存款的集中上缴、银行半年度时点考核、上市公司分红等影响，资金面通常季节性的偏紧，加之持续量化紧缩政策以及今年新引入的银行日均存贷比考 核使得这种压力进一步放大，兴业证券判断，6 月中下旬资金面压力仍将延续。实际资金成本的抬升会对A 股等资产价格的估值产生压制。

　　申万证券的数量分析月报称，分层抽样估计显示，2011年6月3日股市二级市场资金为13900亿元左右，比四月底的14000亿元有所流出。 五月份二级市场资金为流出多余流入，一级市场新股申购资金也比上月进一步减少，市场仓位进一步降低；股票估值也开始下降。但由于收紧流动性，按照申万的数 量模型判断市场仍是盘整可能偏大，但若短期下跌过快则上涨的可能想比较大。2011年四月申万宏观经济景气先行指数为97.05点，其中流动性受缩、房地 产调控政策和经济活跃度下降是景气指数小幅回落的主导因素。由于申万数量模型领先三个月左右，从模型结果开看，申万认为未来三个月宏观景气回升压力较大。