在上证综指突破3000点、两市成交量突破万亿元的市况下，下一步A股行情何去何从？国泰君安最新的策略分析指出，新资产将是未来行情演绎的重要影响因素。

在增量资金入市的推动下，A股热情高涨，上周A股日均交易8321亿元，日均融资买入1327亿元，而两市融资融券余额达8735亿元，均超前一周数据，再创历史新高。

国泰君安分析指出，增量资金叠加杠杆操作使当前出现交易拥挤的格局。其认为，目前行情与上一轮牛市启动指出的2005年比，有两大新北京，一是包括非标资产资金、地产投资资金以及沪港通为代表的海外资金持续进入；二是融资融券、私募基金的银行配资以及其他形式的杠杆手段的大幅增量，因此行情一旦启动后，市场能在短期内急速放大。

其指出，在效应迅速放大的情况下，牛市之路可能曲折，而投资者也需注意交易风险。

但是其认为新资产将成为未来的推动力，“新资金”+“新资产”将共同驱动资本市场一个长周期的“新繁荣”，使资本市场迎来一轮三到五年的大发展。

资金从哪里来，国泰君安指出，目前证监会网站显示发行注册制改革方案已于11月底上报国务院，注册制的落地速度则将决定“新资产”进入市场的节奏，成为影响未来一段时期市场演变和风格转换的重要因素。除此之外，银监会对于银行理财业务新规（征求意见稿），对于银行理财业务去通道化、打破刚性兑付具有明显的指向性，其落实过程将对资产管理市场格局产生影响。

而在布局方面，国泰君安认为，本轮市场不再简单重复过去传统的产业链条顺序，银行上涨并不意味着行情的结束，而增量资金优先选择的是股票筹码分布离散度高的板块（因而银行、交运先表现），接着将会选择筹码离散度次高的板块（房地产及链条上的建材、煤炭、钢铁，家电、汽车），筹码分布较为集中的板块（食品饮料、医药）排在选项的后面。

其指未来炒股“便宜”是首要的，不过不仅仅指低PE/PB，还包括低股价、低市值以及低涨幅，而航空、家电、煤炭等均是标的。